![]() Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву ![]() Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
С.Е. Калашникова, Н.В.Кашуро, Л.Н. ОтвагинаСтр 1 из 5Следующая ⇒
С.Е. Калашникова, Н.В.Кашуро, Л.Н. Отвагина
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ к практическим занятиям и самостоятельной работе студентов ФГГНГ по дисциплине «Организация и управление производством (Основы менеджмента)»
часть 1 Оценка эффективности инвестиций
ББК 65.05
С.Е. Калашникова, В.Н.Кашуро, Л.Н. Отвагина Методические указания к практическим занятиям и самостоятельной работе студентов ФГГНГ по дисциплине «Организация и управление производством (Основы менеджмента)», часть 1 Оценка эффективности инвестиций. – М.: Издательский центр РГУ нефти и газа имени И. М. Губкина, 2014. – 38с.
Темы методических указаний охватывают ряд важных методических вопросов, необходимых для решения практических задач. Главное внимание уделяется одной из ключевых задач управления инвестициями – оценке экономической эффективности принимаемых инвестиционных решений. Рассматриваются система показателей, критерии и методы оценки эффективности инвестиций. Представленные блоки задач касаются оценки эффективности инвестиций в нефтегазовой компании и составляют основу расчетно-аналитической части курсового проекта по данной дисциплине.
Методические указания предназначены для студентов технических и экономических специальностей.
Рецензент: И.А. Краденова – кандидат экономических наук, доцент РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина
© С.Е. Калашникова, В.Н.Кашуро, Л.Н. Отвагина, 2014
© РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина
СОДЕРЖАНИЕ ЧАСТЬ 1 Оценка эффективности инвестиций
ЧАСТЬ 1. Оценка эффективности инвестиций
Проект является преобразователем финансовых ресурсов участников проекта в денежные средства, которые затем распределяются между другими ее элементами – предприятием-организатором, государством, акционерами, банком, лизинговой компанией.
Определяющую роль в оценке финансовой рентабельности проекта имеют инвестиционные и эксплуатационные издержки по проекту. Их уровень, безусловно, зависит от содержания проекта, состава строящихся объектов, стоимостных параметров, проектного периода и т.д. Следовательно, основная задача при оценке проекта состоит в определении объемов как первоначальных, так и необходимых в период эксплуатации инвестиций и затрат. В проектной практике принято называть затраты в инвестиционной фазе – капитальными вложениями (инвестициями), а в эксплуатационной фазе – эксплуатационными затратами. Расчет капитальных вложений Для проектов разработки нефтяных и газовых месторождений характерно наличие первоначальных и дополнительных капитальных вложений. Первоначальные необходимы для строительства и ввода в эксплуатацию скважин и других объектов обустройства месторождения в первые годы эксплуатации. Дополнительные обеспечивают строительство объектов, необходимых для развития проекта и поддержания его производственных мощностей в течение всего проектного периода. В самом деле, срок физической жизни объектов инвестиций (зданий, скважин, газосборных установок, компрессорных агрегатов и т.д.) различен. Для того, чтобы обеспечить работу по проекту, каждый вид оборудования должен заменяться в установленный срок, а издержки на его замену должны учитываться при оценке инвестиционного проекта. По отдельным проектам дополнительные капитальные вложения в 1,5 или 2 раза могут превысить первоначальные. Первоначальные и дополнительные инвестиционные затраты определяются как сумма инвестиций в основные фонды, предпроизводственные расходы и чистый оборотный капитал. При этом капитальные вложения необходимы для сооружения объектов основного и вспомогательного производственного назначения по проекту, а чистый оборотный капитал (оборотные средства) необходим для обеспечения проекта ресурсами. В каждом инвестиционном проекте, перед тем как будет начато строительство объектов и производство продукции (добычи, транспорта и переработки нефти и газа) приходится нести следующие предпроизводственные расходы, которые должны также быть капитализированы.
Расходы на подготовительные исследования и работы, среди которых можно выделить: à расходы на прединвестиционные исследования (оплата за разработку предварительных схем проекта и составление ТЭО, маркетинговые исследования, исследования технического и технологического обеспечения проекта); à плата консультантам за подготовительные исследования, проектирование и надзор за монтажом и строительством; à прочие расходы по планированию проекта. К ним можно отнести: дополнительные выплаты и взносы в фонд социального обеспечения персонала, занятого в период подготовки производства; à командировочные расходы; à расходы на обучение, оплату проживания и стипендию обучающимся; à плата за «ноу-хау» и патенты; à создание временных сооружений, таких как поселок для рабочих, временные склады; à расходы на страхование во время строительства. Расходы на пуск и ввод оборудования в эксплуатацию включают в себя плату за надзор во время пусковых операций, зарплату, дополнительные выплаты и взносы в фонд социального обеспечения занятого персонала, расходование производственных и вспомогательных материалов, плату за коммунальные услуги и прочие расходы, связанные с пуском. Предпроизводственные расходы на замену установок и оборудования включают расходы на поставку, транспортировку, монтаж и ввод в эксплуатацию заменяемого оборудования, а также любые издержки, связанные с простоем, производственными убытками, и резерв на непредвиденные обстоятельства. Ликвидационные затраты связаны с выводом из эксплуатации объектов основного производственного назначения и вспомогательных производств в конце жизни проекта. Суммируются издержки на демонтаж, ликвидацию производственных объектов и восстановление земли. Они определяются за вычетом любых поступлений от продажи ликвидных активов. В настоящее время затраты на ликвидацию объектов проектов по разработке месторождений и других тоже не всегда учитываются в общих затратах в ТЭО, а если и учитываются, то очень приблизительно. Не исключено, что затраты на ликвидацию для предприятий нефтяной и газовой промышленности будут значительными. Отсутствие их в ТЭО проектов может приводить к искажению оценки эффективности проекта в целом. При распределении предпроизводственных расходов обычно придерживаются следующих правил: à все предпроизводственные расходы могут быть капитализированы и амортизированы в течение периода времени, который обычно короче периода амортизации оборудования. à часть предпроизводственных расходов может быть первоначально отнесена, если это возможно, к основному капиталу. Предпроизводственные расходы, которые некуда отнести, капитализируются и амортизируются в течение определенного количества лет. Инвестиции в основные средства включают в себя следующие объекты расходов: à покупка земли, подготовка участка к строительству; à строительство зданий и сооружения производственного назначения;
à приобретение производственных машин и оборудования, включая вспомогательное для производства; à отдельные капитализируемые статьи предпроизводственных расходов. При этом все стоимостные оценки включают затраты на поставку, упаковку, транспортировку, пошлины и строительно-монтажные работы. В зависимости от вида и точности прединвестиционного исследования, следует также предусмотреть резервы на случай непредвиденных обстоятельств, обеспечивающих надежность реализации технологических проектных решений. Капитальные вложения обычно рассчитываются по годам периода освоения месторождения до конца разбуривания и обустройства и далее за пределами этого срока, если имеется необходимость в осуществлении дополнительных капитальных вложений на заключительных стадиях разработки месторождения. Для газовых и газоконденсатных месторождений, обустроенных и уже введенных в разработку, определяется воспроизводственное назначение капитальных вложений: новое строительство, расширение, реконструкция или техническое перевооружение. Расчет капитальных вложений проводится по отдельным направлениям, которые охватывают затраты на бурение скважин и промышленное обустройство месторождений. Капитальные вложения в бурение скважин определяются на основе сметной стоимости 1 м проходки, установленной в зависимости от глубины скважины и скорости бурения, количества добывающих, а для газоконденсатных месторождений – нагнетательных и прочих скважин, вводимых из бурения в эксплуатацию. Расчет капитальных вложений в объекты газопромыслового обустройства производится в соответствии с объемными технологическими показателями по каждому варианту разработки и удельными затратами в разрезе отдельных направлений: à оборудование для газодобычи; à сбор и транспорт газа и конденсата; à оборудование для подготовки газа к дальнейшему транспорту; à строительство дожимных компрессорных станций (КС); à прочие капитальные вложения, включая затраты на природоохранные объекты, объекты электроснабжения и связи. Ниже приводится пример алгоритма расчета капитальных вложений для газовых и газоконденсатных месторождений. Данный алгоритм применим на этапах идентификации проекта, при исследовании возможностей и предварительном проектировании. На дальнейших этапах работы над проектом должна использоваться конкретная сметная стоимость отдельных объектов, которая при необходимости должна корректироваться.
Инвестиции в газовые месторождения [1] КВгt=Ксквt + Кшлt + Кколt + Кукпгt + Кмдt + Кксt + Кпдt + Кпрt + Кликв, (1) где КВгt – суммарные капитальные вложения для газовых месторождений, Ксквt – капитальные вложения в бурение скважин, Кшлt – капитальные вложения в шлейфы, Кколt – капитальные вложения в газосборный коллектор, Кукпгt – капитальные вложения в строительство установки по подготовке газа (УКПГ), Кмдt – капитальные вложения в строительство магистральной автодороги, Кксt – капитальные вложения в компрессорную станцию (КС), Кпдt – капитальные вложения в промысловые дороги, Кпрt – капитальные вложения в строительство прочих сооружений, связанных с вспомогательным производством, Кликв – затраты на ликвидацию месторождения. Инвестиции в газоконденсатные месторождения КВгкt=Ксквt+Кшлt+Кколt+Кукпгt+Ккпt++Кпкt+Кмдt+Кксt+Кпдt+Кпрt + Кликв, (2) где КВгкt – суммарные капитальные вложения для газоконденсатных месторождений, Ккпt – капитальные вложения в строительство конденсатопровода, Кпкt – капитальные вложения в объекты по перекачке конденсата. Стоимость строительства каждого объекта определяется по следующим зависимостям: Ксквt = К¢cквt Ч Ncквt, (3) Кшлt = К¢шлt Ч Lшлt, (4) Кколt = К¢колt Ч Lколt, (5) Кукпгt = К¢укпгt Ч Nукпгt, (6) Ккпt = К¢кпt Ч Lкпt, (7) Кпкt = К¢пкt Ч DVкt [2], (8) Кмдt = К¢мдt Ч Lмдt, (9) Кксt = К¢ксt Ч Nустt, (10) Кпдt = К¢пдt Ч Lпдt, (11) Кпрt =aпр-к(Ксквt+Кшлt+Кколt+Кукпгt+ Ккпt+Кпкt+Кмдt+Кпдt), (12) где К ¢ сквt – стоимость одной вводимой скважины, Ncквt – количество вводимых скважин, К ¢ шлt – стоимость 1 км шлейфа, Lшлt – протяженность шлейфов (км), К ¢ колt – стоимость 1 км коллектора-газопровода, Lколt – протяженность коллектора (км), К ¢ укпгt – стоимость одной УКПГ, Nукпгt – количество УКПГ, К ¢ кпt – стоимость строительства 1 км конденсатопровода, Lкпt – протяженность конденсатопровода (км),
К ¢ пкt – капитальные вложения, приходящиеся на одну тонну перекачиваемого конденсата, D Vкt – прирост добычи конденсата (D Vк1=Vк1, для t=2,...,T, D Vкt=Vкt - Vкt-1), Vкt – объем добычи конденсата, К ¢ мдt – стоимость 1 км магистральной дороги, Lмдt – протяженность вводимых магистральных дорог (км), К ¢ ксt – стоимость 1 кВт мощности компрессорной станции, Nустt – установленная мощность компрессорных агрегатов на КС (кВт), К ¢ пдt – стоимость 1 км промысловой дороги, Lпдt – протяженность вводимых промысловых дорог (км), a пр-к – коэффициент прочих капитальных затрат (определяется с учетом особенностей месторождения и его географического положения). На занятии рассматривается проект разработки газоконденсатного месторождения. Расчет капитальных вложений производится на основе графика ввода основных средств и нормативов для расчета их стоимости (таблица 1).
Таблица 1 Исходная информация для расчета капитальных вложений
Результаты расчетов представляются в виде таблицы 2. Таблица 2 Форма представления результатов расчета капитальных вложений млн.руб.
Расчет налога на прибыль Налог на прибыль рассчитывается по формуле Нпрt = Нбазаt х Стпрt , (22) где Нпрt – налог на прибыль, Нбазаt – налогооблагаемая база, Стпрt – ставка налога на прибыль, %. Налогооблагаемая база для расчета налога на прибыль рассчитывается по формуле Нбазаt = Вд(t) - Зt . (23)
Занятие 2. Примеры решения задач Тема «Оценка эффективности инвестиций» Задача 1а Проектный институт осуществляет оценку эффективности проекта разработки нефтяного месторождения. Проект рассчитывается на срок 5 лет при следующих исходных данных:
Таблица 12 млн.руб.
Налоговые выплаты составляют 25% от выручки Налог на прибыль – 20% Норма дисконта – 10% Цена нефти: 3000 руб./т.
1) Оценить эффективность данного проекта (рассчитать критерии проекта). 2) Определите среднюю минимальную цену на нефть, при которой проект может быть эффективным.
Решение задачи 1 Таблица 13 млн.руб.
Продолжение таблицы 13
45228,8 |
27941,5 | 931,4 | 10928,2 | 0,0 | 9,3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
138601,9 | 3770,0 | 54351,5 | 35251,7 | 46,2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ЧДД = 45228,8 Цmin=2021,06 руб./т.
ИД =2,3 Цmin= (ТИдиск. + Налоги диск + КВдиск )/Объемдиск
Срок окупаемости - 2 года
Занятие 3
Примеры решения задач
Тема «Анализ чувствительности»
Задача 1б
Оценить чувствительность ЧДД проекта к изменению цены на продукцию при следующих исходных данных:
Таблица 14
млн.руб. | ||||
Годы | Объем | Капитальные | Эксплуатационные | в том числе |
| добычи, | вложения | затраты | амортизационные |
| млн.т |
|
| отчисления |
|
|
|
|
|
1 | 6 | 12000 | 800 | 350 |
2 | 12 | 24000 | 1100 | 400 |
3 | 15 | 6000 | 1600 | 500 |
4 | 15 |
| 2000 | 500 |
5 | 15 |
| 2000 | 500 |
Налоговые выплаты составляют 25% от выручки. | ||||
Налог на прибыль: 20% | ||||
Цена нефти: 3300 руб./т | ||||
Норма дисконта: 10% | ||||
ЧДД базов.= 45228,8 | ||||
К изм.=1,1 | ||||
Решение задачи 1б Таблица 15
млн.руб.
Годы | Объем | Выгоды | Кап. | Экспл. | в т.ч. | Текущие | Налоги | Поток | Поток | ||
добычи, | влож. | затраты | амортиз. | издержки | выплаты | налог | всего | наличн. | наличн. | ||
млн.т | отчисл. | на | нараст. | ||||||||
прибыль | итогом | ||||||||||
1 | 6 | 19800 | 12000 | 800 | 350 | 450 | 4950 | 2810,0 | 7760,00 | -410,0 | -410,00 |
2 | 12 | 39600 | 24000 | 1100 | 400 | 700 | 9900 | 5720,0 | 15620,00 | -720,0 | -1130,00 |
3 | 15 | 49500 | 6000 | 1600 | 500 | 1100 | 12375 | 7105,0 | 19480,00 | 22920,0 | 21790,00 |
4 | 15 | 49500 | 0 | 2000 | 500 | 1500 | 12375 | 7025,0 | 19400,00 | 28600,0 | 50390,00 |
5 | 15 | 49500 | 0 | 2000 | 500 | 1500 | 12375 | 7025,0 | 19400,00 | 28600,0 | 78990,00 |
Продолжение таблицы 15
Коэфф. | Дисконтир. | Дисконтир. | |||||||||
дисконт. | денежная | ден.наличн. | |||||||||
| наличность | нараст. | Дисконтированные | ||||||||
|
| итогом | выручка | ТИ | Налоги | КВ | объем | ||||
0,909 | -372,7 | -372,7 | 18000,0 | 409,1 | 7054,5 | 10909,1 | 5,5 | ||||
0,826 | -595,0 | -967,8 | 32727,3 | 578,5 | 12909,1 | 19834,7 | 9,9 | ||||
0,751 | 17220,1 | 16252,4 | 37190,1 | 826,4 | 14635,6 | 4507,9 | 11,3 | ||||
0,683 | 19534,2 | 35786,6 | 33809,2 | 1024,5 | 13250,5 | 0,0 | 10,2 | ||||
0,621 | 17758,3 |
53544,9
30735,6
931,4
12045,9
0,0
9,3
152462,1
3770,0
59895,6
35251,7
46,2
ЧДДн = 53544,9
Кэласт.= ∆ЧДД% / ∆парам. %
ЧДДн.– ЧДД б.
∆ЧДД%= * 100% ⁄(К измен. – 1) * 100
ЧДД б.
Кэласт. =1,84.
Переключающее значение = 1/Кэласт. *100 = 54,34%.
|
Рис.2 Чувствительность ЧДД к изменению цены
Занятие 4. Контрольные задания
Контрольная работа, тесты,домашнее задание.
Тестовое задание
Ответьте на вопросы, обведя правильный ответ (или правильные дополняющие друг друга ответы):
Вопросы | Варианты ответов |
1.Какие из перечисленных характеристик системы не относятся к нефтяной и газовой промышленности? | 1.Искусственная 2.Концептуальная 3.Человеко-машинная 4.Социальная 5.Закрытая 6.Постоянная 7.Стабильная 8.Децентрализованная 9.Экономически воспроизводимая |
2.Какие элементы входят в этап «Принятие решения» в последовательности процедур подготовки и принятия решений? | 1.Выбор допустимых альтернатив 2.Оценка альтернатив по установленным критериям 3.Формирование цели (ей) 4.Экспериментальная проверка альтернатив 5.Формирование системы альтернатив 6.Выбор наилучшего решения |
3.Что относится к особенностям проектов освоения нефтегазовых ресурсов? | 1.Зависимость показателей и критериев эффективности от природных условий 2.Малые масштабы проектов 3.Высокая капиталоемкость 4.Незначительный уровень риска 5.Небольшие сроки возмещения начального капитала 6.Вероятностный характер большинства технико-экономических показателей |
4.Какие затраты (оттоки) необходимо вычесть из выручки от реализации продукции проекта, чтобы эффект был представлен в виде суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли? | 1.Эксплуатационные расходы без амортизационных отчислений 2.Эксплуатационные расходы плюс амортизационные отчисления 3. Эксплуатационные расходы без амортизационных отчислений плюс налоги 4. Эксплуатационные расходы плюс амортизационные отчисления плюс налоги |
5.Финансовый анализ эффективности проекта преследует цель | 1.Определить цены на продукцию проекта и потребляемых ресурсов 2.Оценить участников, привлекаемых к реализации проекта 3.Оценить эффективность проекта с точки зрения инвесторов, компании-проектоустроителя и других участников проекта 4.Определить эффективность проекта с позиций национальной экономики 5.Оценить риски проекта |
8.Жизненным циклом проекта называется | 1.Период времени на разработку проекта (технические и технологические решения, оценка эффективности инвестиций и т.д.) 2.Период времени между возникновением замысла и окончанием разработки проектно-сметной документации 3.Период времени между началом и окончанием проекта 4.Период времени между началом строительства и его окончанием 5.Период времени между сдачей проектных объектов в эксплуатацию и завершением проекта |
9. Основными фазами жизненного цикла проекта являются: | 1. Эксплуатационная 2. Финансовая 3. Экологическая 4. Инвестиционная |
10. В структуру проекта включаются следующие разделы: | 1.Экологический анализ 2.Технический анализ 3.Корреляционный анализ 4.Постадийный анализ 5.Экономический анализ |
11.Что включается в структуру финансового плана проекта? | 1.Движение денежных средств 2.Баланс 3.Смета затрат 4.Расчет налогов |
12. Основными фазами жизненного цикла проекта являются: | 1.Прединвестиционная 2.Переговоры по проекту 3.Экспертиза проекта 4.Инвестиционная 5. Эксплуатационная 6.Разработка проекта |
13.Какие источники финансирования инвестиций относятся к «собственным»? | 1.Иностранные инвестиции 2.Прибыль 3.Средства, получаемые от продажи акций 4.Амортизационные отчисления 5.Ассигнования из бюджета |
14.Налоги, выплачиваемые за счет себестоимости продукции: | 1.Налог на имущество 2.Отчисления на соц.страхование 3.Налог на прибыль 4.НДПИ |
Тестовое задание
по теме «Оценка эффективности инвестиций»
Ответьте на вопросы, обведя правильный ответ (или правильные дополняющие друг друга ответы):
| Поделиться: |
Читайте также:
Последнее изменение этой страницы: 2019-10-15; просмотров: 268; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы!
infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.137.210.96 (0.533 с.)