Денежно-кредитная политика:сущность и основные инструменты.

Деньги – это вид финансовых активов, предназначенный для платежа. Денежный рынок представлен спросом на деньги и предложением денег.Спрос на деньги имеет 2 трактовки:

1. Кейнсианская, согласно которой спрос на деньги зависит от ставки банковского процента. Потребители руководствуются в своем поведении на денежном рынке склонностью к ликвидности, которая включает 3 компонента:

1)трансакционный мотив, т. е. деньги необходимы для превращения в товары сегодня.

2)склонность к предосторожности т. е. деньги необходимы для превращения в товары в будущем

3)спекулятивный мотив, т. е. субъекты рынка предпочитают деньги ценным бумагам, курс которых может упасть.

2. Монетаристская – современная количественная теория денег, согласно которой спрос на деньги зависит от дохода. Центральным управлением современной количественной теории денег явл-ся формула обмена: MV=PY. Для предотвращения инфляции и дефляции необходимо соблюдать монетарное правило, т. е. кол-во денег в экономике должно измениться в соответствии с темпами измерения реального ВНП.

Темповая форма записи формулы обмена:

Δ%M+ Δ%V= Δ%P+ Δ%Y

Кембриджская формула записи уравнения обмена:

M=k*P*Y; k=1/V

Кол-во денег в экономике M рассматривается как доля ВНП, выраженного в номинальной форме.

Денежное предложение Ms=C+D

C - деньги в наличной форме

В – деньги на банковских счетах

MB – денежная база – это деньги повышенной мощности.

MB=R+D

R – величина банковских резервов

Коэф-т денежной мультипликации k_m

Km=Ms/MB=(C+D)/(R+D)=(C/D+1)/(R/D+1)=(Cr+1)/(rr+1)

C/D – коэф-т депонирования, отражает какую долю мы вкладчики будем держать на счету в банке.

R/D – норма резервирования

 

Модель денежного рынка.

Реальная ставка банковского процента

R

(M/P)S предложение денег

 

 

L(R)

 

M/P –реальный денежный запас

Неэластичность модели денежного предложения связана с тем, что объем денежной массы определяется государством и не зависит от ставки банковского процента.

L(R) ликвидность, чем выше ставка банковского процента, тем меньше будет спрос на деньги, поэтому L(R) снижается.

Конечными целями денежно-кредитной политики явл-ся полная занятость, не инфляционный объем ВНП и устойчивые темпы экономического роста. Промежуточные цели – это обменный курс, ставка банковского % и объем денежного предложения.

Методы денежно-кредитного регулирования:

1) изменение ставки рефинансирования ЦБ или изменение учетной банковской ставки.

2) Норма обязательных резервов коммерческих банков.

3) Операции на открытом рынке или покупка и продажа гос-ных ценных бумаг.

Недостатки денежно-кредитной политики:

1) Наличие большого временного промежутка между моментом принятия решения и моментом его реализации от 6 до 18 месяцев.

2) Наличие множества звеньев в передаточном механизме денежно-кредитной политике.

Решение об изменении денежно-кредитной политики → изменение норм обязательных резервов коммерческих банков → изменение нормы банковского процента → изменение объема денежного предложения → изменение объема инвестиционного спроса → изменение объема совокупных расходов → изменение реального ВНП.

3) В механизме денежно-кредитного регулирования присутствуют элементы, которые не зависят от гос-ва.

Ms=k*MB

Составной частью k денежного мультипликатора явл-ся коэф-т депонирования CR, который зависит от поведения вкладчиков банка.

4) Невозможно одновременно стабилизировать норму банковского % и объем денежного предложения,т. е. для сдерживания инфляции и сжатии денежной массы увеличивается норма банковского %, что ведет к уменьшению объема инвестиций и сокращению объема ВНП.

5) Скорость обращения денег – величина нестабильная, поэтому изменяя кол-во денег в экономике можно повлиять на реальный показатель ВНП только в краткосрочном периоде, в долгосрочном периоде деньги абсолютно нейтральны.

Виды денежно-кредитной политики:

1) Жесткая денежно-кредитная политика, направленная на сжатие денежной массы. Это рост ставки рефинансирования ЦБ, рост норм обязательных резервов и продажа населению ГЦБ.

Негативным последствием явл-ся снижение инвестиционной активности

2) Мягкая денежно-кредитная политика, направленная на стимулирование деловой активности, т. е. снижение ставки рефинансирования ЦБ, снижение норм обязательных резервов коммерческих банков и покупка у населения ГЦБ.

Негативные последствия – рост уровня инфляции.