Общая стоимость инвестиционного проекта.

 

Таблица 22 - Расчет потребности в инвестициях

Направление финансирования	Сумма, тыс. руб.
1. Первоначальные инвестиции (организационные расходы)
2. Капитальные вложения, всего:
в т. ч.
затраты на доставку и монтаж, 10%
3. Потребность в оборотном капитале
Итого инвестиций

 

Таблица 23 - Потребность в оборотном капитале, руб.

Производственные запасы
Заработная плата
Арендная плата
Итого

 

Таблица 24 - Инвестиции (в период строительства и эксплуатации)

Статьи затрат	1 год	2 год	3 год
всего	по кварталам	всего	по кварталам	всего
I	II	III	IV	I	II	III	IV
1. Капитальные вложения по утвержденному проекту, подлежащие выполнению (таблица 1)
2. Капитальные вложения в объекты сбыта
3. Приобретение оборотных средств
4. Другие инвестиции в период освоения и эксплуатации производственных мощностей
5. Итого - объем инвестиций (сумма показателей пунктов 1 - 4)

 

3. Источники финансирования проекта. Если в проекте предусматривается использование заемных средств, то необходимо представить график погашения кредита.

 

Таблица 25 - Источники средств (на начало реализации проекта)

Наименование источников	Средства на начало реализации проекта
СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА
1. Выручка от реализации акций (взнос в уставный капитал в денежной форме)
2. Нераспределенная прибыль (фонд накопления)
3. Неиспользованная амортизация основных средств
4. Амортизация нематериальных активов
5. Результат от продажи основных средств
6. Собственные средства, всего (сумма показателей пунктов 1 - 5)
ЗАЕМНЫЕ И ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА
7. Кредиты банков (по всем видам кредитов)
8. Заемные средства других организаций
9. Долевое участие в строительстве
10. Прочие
11. Заемные и привлеченные средства, всего (сумма показателей пунктов 7 - 10)
12. Предполагаемая государственная поддержка проекта
13. Итого (сумма показателей пунктов 6, 11, 12)

 

Таблица 26 - Расчет затрат по выплатам долга и его обслуживанию, тыс. руб.

Показатель	Период
1. Получение займа
2. Величина долга на начало периода
3. Проценты начисленные (___%)
4. Возврат долга
5. Величина долга на конец периода

 

Задание 1. Предприятия рассматривает вопрос о приобретении оборудования. Первый вариант – лизинг за 720 тыс. руб. с рассрочкой платежа в течение четырех лет. Второй вариант – покупка на заводе изготовителе за 600 тыс. руб. Ставка налога на прибыль равна 35%. Предоплата и остаточная стоимость оборудования равны нулю. Можно получить кредит в банке под 18% годовых. Используется равномерное начисление износа.

Сравнить эти варианты.

Задание 2. Предприятие купило станок за S=27000 руб., период эксплуатации которого n=4 года. После этого станок можно будет продать на вторичном рынке за P=7000 руб. (остаточная стоимость).

a) Определить методом равномерного начисления износа ежегодные начисления на износ.

b) Определить балансовую стоимость станка на конец каждого года.

 

ТЕМА 10. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

 

Данный раздел бизнес-плана рассматривает вопросы финансового обеспечения деятельности фирмы и наиболее эффективного использования денежных средств (собственных и привлекаемых) на основе оценки текущей финансовой информации и прогноза объемов реализации товаров на рынках в последующие периоды, т. е. здесь представляется достоверная система данных, отражающих ожидаемые результаты финансовой деятельности фирмы. В полном виде раздел включает следующие финансовые документы: прогнозный баланс активов и пассивов; отчет о прибылях и убытках; отчет о движении денежных средств.

Баланс предприятия составляется по окончании отчетного периода и отражает результаты принимаемых руководством предприятия решений. В частности, он показывает текущую величину оборотного и основного капитала, наличие денежных средств в кассе и на счетах, стоимость материальных и нематериальных активов, размер акционерного капитала на данный момент времени, иные источники формирования средств предприятия, долговые обязательства и т. д.

Отчет о прибылях и убытках, или отчет о финансовых результатах, позволяет показать, насколько эффективно работает хозяйственная структура предприятия в течение определенного периода.

Отчет о движении денежных средств призван продемонстрировать, насколько хорошо предприятие управляет своими денежными средствами для обеспечения ликвидности.

Ориентирами для составления финансового плана могут служить следующие вопросы:

1. Финансовые результаты реализации (план по прибыли) инвестиционного проекта показывают распределение выручки, полученной от продажи продукции, и объем чистой прибыли по кварталам и годам.

2. План денежных поступлений и выплат. На первые два года реализации проекта показатели определяются с разбивкой по кварталам. Необходимым условием реализуемости проекта является положительное значение показателя денежного потока для каждого интервала времени.

Таблица 27 - Финансовые результаты производственной и сбытовой деятельности (на годовой объем)

Показатели	1 год	2 год	Третий и последующие годы, всего
всего	по кварталам	всего	по кварталам
I	II	III	IV	I	II	III	IV
1. Общая выручка от реализации продукции
2. НДС, акцизы и аналогичные обязательные платежи от реализации выпускаемой продукции
3. Уплачиваемые экспортные пошлины
4. Выручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (разность между показателями пункта 1 и пунктов 2, 3)
5. Общие затраты на производство и сбыт продукции (услуг)
в том числе
а) НДС, акцизы и аналогичные обязательные платежи, уплачиваемые из затрат на материалы, топливо, энергию
6. Амортизационные отчисления
7. Налоги, включаемые в себестоимость, всего
в том числе: (указать каждый в отдельности)
8. Финансовый результат (прибыль) (разность между показателями пункта 4 и пунктов 5, 6 и 7)
9. Налоги, относимые на финансовый результат (прибыль), всего
в том числе:
налог на имущество
другие налоги (указать каждый в отдельности)
10. Погашение основного долга и выплата процентов за кредит
11. Налогооблагаемая прибыль (разность показателей пункта 8 и пунктов 9 и 10)
12. Налог на прибыль
13. Чистая прибыль (разность показателей пункта 8 и пунктов 9 и 12)
14. Платежи в бюджет (сумма показателей пунктов 2, 3, 7, 9, 12 за вычетом показателя пункта 5 "а")

Таблица 28 - Денежные потоки по инвестиционному проекту

№ стр.	Показатели	Год (№ шага расчетного периода, m)
Операционная деятельность
	Прибыль от продаж
	Проценты к уплате
	Налог на имущество
	Прибыль до налогообложения
	Налог на прибыль
	Чистая прибыль
	Сальдо операционной деятельности, CF ОД
Инвестиционная деятельность
	Реализация основных фондов
	Высвобождение оборотных активов
	Инвестиции в основные фонды
	Инвестиции на пополнение оборотных активов
	Сальдо инвестиционной деятельности, CF ИД
	Поток реальных денег, NCF
	Накопленный поток реальных денег
Финансовая деятельность
	Акционерный капитал
	Получение кредита
	Погашение процентов
	Погашение основного долга
	Сальдо финансовой деятельности, CF Ф
	Сальдо реальных денег, CB
	Накопленное сальдо реальных денег

 

Таблица 29 – Прогнозный баланс предприятия

Наименование показателя	На			На________
			г.			г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Нематериальные поисковые активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
Денежные средства и денежные эквиваленты
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
БАЛАНС
Наименование показателя	На			На________
			г.			г.
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
Собственные акции, выкупленные у акционеров	(		)	(		)
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС

Задание 1. Рассматривается инвестиционный проект предприятия длительностью три года. В первом году приобретено оборудование стоимостью 1200000 руб. Норма амортизации на оборудование составляет 10% в год. Со второго года проекта начинается производство и реализация продукции. Количество производимой и реализуемой продукции составляет 8000 ед. в год. Цена продажи – во второй год проекта 240 руб. за ед. и 250 руб. за ед. в третий год проекта. Прямые издержки на продукт составляют 60 руб. на ед. продукции. Постоянные издержки – 300000 руб. в год. Налог на прибыль составляет 20%, налогооблагаемая прибыль выплачивается один раз в месяц. Проект финансируется за счет акционерного капитала в размере 1200000 руб.

a) Рассчитать результаты.

b) Отобразить бизнес-операции в Отчете о прибылях и убытках, Отчете о движении денежных средств и Балансе.

Отчет о прибылях и убытках

Наименование статьи	1 год	2 год	3 год
Выручка от реализации продукции
Переменные издержки
Валовая прибыль
Постоянные (операционные) издержки
Проценты по кредитам
Амортизационные отчисления
Налогооблагаемая (операционная) прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль

Отчет о движении денежных средств

Наименование статьи	1 год	2 год	3 год
Поступления от продаж
Переменные издержки
Постоянные (операционные) издержки
Налоги
Кэш-фло от операционной деятельности
Затраты на приобретение активов
Поступления от реализации активов
Кэш-фло от инвестиционной деятельности
Собственный (акционерный капитал)
Займы
Выплаты в погашение займов
Выплаты процентов по займам
Выплаты дивидендов
Кэш-фло от финансовой деятельности
Баланс наличности на начало периода
Баланс наличности на конец периода

Баланс

Наименование статьи	1 год	2 год	3 год
Денежные средства
Суммарные текущие активы
Основные средства
Накопленная амортизация
Остаточная стоимость основных средств
СУММАРНЫЙ АКТИВ
Отсроченные налоговые платежи
Суммарные краткосрочные обязательства
Нераспределенная прибыль
Суммарный собственный капитал
СУММАРНЫЙ ПАССИВ

Задание 2. Представлен баланс предприятия:

Наименование	руб.
Долгосрочные активы
Текущие активы
Запасы
Краткосрочные предоплаченные расходы
Счета к оплате срок погашения которых более 12 мес.
Счета к оплате срок погашения которых менее 12 мес.
Банковские вклады в ценные бумаги
Денежные средства
Прочие активы
СУММАРНЫЙ АКТИВ
Собственный капитал
Долгосрочные займы
Текущие обязательства
Краткосрочные займы
Счета к оплате
Прочие текущие обязательства
СУММАРНЫЙ ПАССИВ

Дать предложения по улучшению значения коэффициента текущей ликвидности, используя показатели баланса (рассчитать показатели ликвидности; определить, насколько необходимо увеличить денежные средства и банковские вклады в ценные бумаги, чтобы коэффициент абсолютной ликвидности был в рамках рекомендуемых значений, например 0,3; другой вариант увеличения значения коэффициента текущей ликвидности – уменьшение текущих обязательств).

Задание 3. Представлены документы бухгалтерской отчетности ипоказатели финансового состояния предприятия:

Показатель	Значения
Коэффициент финансовой независимости	1,0
Коэффициент покрытия процентов	7,0
Коэффициент текущей ликвидности	1,4
Коэффициент срочной ликвидности	1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2
Рентабельность инвестиций	0,2
Коэффициент оборачиваемости запасов	5,0
Период оплаты дебиторской задолженности	71,2 дня

Баланс

Показатель	На начало года	На конец года
Денежные средства
Счета к получению
Запасы
Суммарные текущие активы
Основные средства (нетто)
СУММАРНЫЙ АКТИВ
Векселя к оплате
Счета к оплате
Суммарные краткосрочные обязательства
Долгосрочные займы
Собственный капитал
СУММАРНЫЙ ПАССИВ

Отчет о прибылях и убытках

Показатель	Значения
Выручка от реализации
Себестоимость
Общие и административные расходы
Амортизация
Прибыль до уплаты процентов и налогов
Проценты
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль

Восстановить данные бухгалтерской отчетности, используя приведенные значения финансовых показателей.

Задание 4. Рассчитать денежный поток для инвестиционного проекта со следующими параметрами, представленными в таблице.

Исходные данные по инвестиционному проекту, тыс. руб.

№ стр.	Показатели	Год (№ шага расчетного периода, m)
	Прибыль от продаж	-	135,0	350,0	550,0	570,0	600,0
	Затраты на приобретение основных фондов		-		-		-
	Средства, направленные на пополнение оборотных средств						-

Срок эксплуатации оборудования, приобретаемого для реализации проекта, 5 лет. Амортизация начисляется линейным способом. Ставка налога на имущество – 2,2%. Приобретение основных фондов и пополнение оборотных средств осуществляется в конце шага с постановкой на учет в начале следующего периода.

Для реализации инвестиционного проекта его инициаторы сформировали акционерный капитал в размере 750 тыс. руб. При нехватке денежных средств инициаторы проекта могут взять кредит под 24% годовых с возвратом основного долга равными долями. При этом займы берутся в конце шага, а проценты по нему и возврат основного долга осуществляются в конце каждого следующего шага.

Ставка налога на прибыль – 20%. В конце пятого шага при ликвидации предприятия основные фонды могут быть реализованы на сумму 200 тыс. руб., а высвобождение оборотных средств на сумму 85 тыс. руб. Размер ликвидационных расходов – 15 тыс. руб.