Сущность и функции предпринимательского риска»

Предпринимательская деятельность – самостоятельная, осуществляемая на свой риск, деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрир.в этом качестве в установленном законом порядке.

Появление предпринимательского риска имеет объективную основу из-за неопределенности воздействия внешней среды (экономические, политические, социальные, технические, природные условия) по отношению к предприятию. Но также предпринимательский риск является и субъективной категорией (связан с практической деятельностью самого предпринимателя).

Обычно под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение потерь.Но риск ведения бизнеса имеет двойственную природу и включает в себя не только неблагоприятные исходы, но и благоприятные возможности (например, повышенную доходность).

Предпринимательский риск характеризуется следующими основными признаками:

- существование неопределенности (риск существует тогда, когда возможно не единств. развитие событий);

- наличие действующего субъекта (риск возникает тогда, когда субъект принимает решение действовать);

- возможность оценки (риск должен быть оценен хотя бы приблизительно.

Типы предпринимательского риска

1. Производственный (операционный) – сопровождает основную деятельность предприятия по выпуску товаров и услуг;

2. Коммерческий риск – присущ реализации продуктов и услуг;

3. Финансовый риск – связан с используемыми предприятием источниками капитала и его способностью своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед различными контрагентами, а также с проведением операций на финансовых рынках.

По характеру последствий все риски подразделяются на:

- чистые (статические) – они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности (их причины – стихийные бедствия, мошенничество, аварии.

Подобные риски практически не поддаются регулированию, их можно только застраховать.

- спекулятивные (динамические) – несут в себе возможность как потерь, так и получения выгод (например, финансовые риски).

По уровню возможных потерь предпринимательские риски условно подразделяются на следующие группы:

• допустимый риск, уровень которого ниже среднеотраслевого либо потери по которому не превышают некоторую приемлемую;

• критический риск, уровень которого выше среднего, но ниже максимального для данного класса операций или вида деятельности, а возможные потери не превышают ожидаемых поступлений (например, выручки по осуществляемой сделке);

• катастрофический риск, уровень которого превышает макс. для аналогичных операций или видов деят., а потери приводят к частичной либо полной утрате собственного или всего совокупного капитала.

По возможности влияния со стороны принимающего решения субъекта предпринимательские риски ленятся на:- управляемые (поддающиеся регулированию со стороны субъекта);- неуправляемые.

По отношению к хозяйственному объекту выделяют внешние и внутренние риски.

Внешние риски непосредственно не связаны с деятельностью предприятия (политические, макроэкономические, природно-климатические, экологические риски).

Внутренние риски обусловлены хозяйственной деятельностью субъекта (компетентность менеджмента предприятия, выбор стратегии развития, производственный и кадровый потенциал, техническое оснащение, производительность труда и т. д.) Внутренние риски поддаются управлению.

Функции предпринимательского риска

- Аналитическая функция – связана с анализом всех факторов и условий осуществления успешной предпринимательской деятельности.

- Регулятивная функция – проявляется в воздействии на предпринимателей в процессе принятия ими решений на всех стадиях жизненного цикла фирмы, поэтому она связана с принятием таких решений, реализация которых поможет избежать (или уменьшить последствия) риска.

- Защитная функция – реализуется посредством разработки обоснованного бизнес-плана, заключения договоров с добросовестными партнерами, выполнения в срок обязательства перед бюджетами, чтобы избежать несостоятельности (банкротства).

- Инновационная функция – проявляется в том, что возможность возникновения риска и его отрицательных последствий становится условием поиска предпринимателем нетрадиционных решений стоящих перед ним проблем, способствует внедрению нововведений в производственный процесс, применению новых технологий, оборудования, сырья, материалов, с тем, чтобы с меньшими издержками произвести больше продукции (работ, услуг).

Управление ценой капитала»

Капитал (по Марксу) – это:

1) стоимость, приносящая прибавочную стоимость;

2) самовозрастающая стоимость;

3) не вещь, а производственные отношения между людьми по поводу этих вещей.

Обычно под капиталом понимают источники финансирования предприятия или же объем авансированных в деятельность организации ресурсов.

Цена капитала – это выражение стоимости капитала, а стоимость – это затраты.

Цена (или стоимость) капитала – это плата за его привлечение, выраженная в процентах к суммарной величине капитала.

Стоимость капитала = (Выплаты владельцу / Привлеченный капитал) * 100%

Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников.

На цену капитала влияют: рыночная конъюнктура, средняя ставка ссудного процента, уровень операционного рычага, степень риска осуществляемых операций, отраслевые особенности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Цена капитала зависит от структуры капитала и от цены каждого источника.

Структура капитала – это соотношение элементов (или удельный вес каждого элемент), привлекаемых в качестве источников финансирования.

Источники капитала делятся на собственные и заемные.

Стоимость капитала определяется в 4 этапа:

1. определяются все источники финансирования;

2. рассчитывается цена каждого источника в отдельности;

3. определяется средневзвешенная стоимость капитала на основании использования удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного капитала;

4. разрабатываются мероприятия по оптимизации структуры капитала по различным критериям.

Средневзвешенная стоимость капитала – это затраты на привлечение капитала, выраженные в процентах и взвешенные по удельному весу каждой из составных частей в общей сумме.

,

где Ci – цена источника средств, Di – удельный вес i-го источника средств в общей сумме источников.

или

Допущения при расчете:

· долг и собственный капитал оцениваются по рыночной стоимости;

· существующая структура капитала является оптимальной и должна поддерживаться в будущем.

Экономический смысл средневзвешенной стоимости капитала:

· стоимость капитала компании служит мерой доходности операционной деятельности;

· уровень стоимости капитала конкретного предприятия является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости этого предприятия;

· показатели стоимости капитала являются критерием принятия управленческих решений относительно использования лизинга: если стоимость использования финансового лизинга превышает стоимость капитала предприятия, то его привлечение не выгодно.

Для каждой компании может быть своя оптимальная структура источников финансирования, то есть капитала.

В общем, оптимальная структура капитала для разных стран выглядит следующим образом:

США: заемный капитал – 40%, собственный капитал – 60%.

Россия: заемный капитал – 50%, собственный капитал – 50%.

Япония: заемный капитал – 70%, собственный капитал – 30%.

Оптимальная структура капитала формируется в результате компромисса между достижением максимальной экономии на налогах, обусловленной привлечением заемных средств, и затратами, связанными с возможными финансовыми затруднениями, вероятность которых повышается с ростом заемного капитала.

Заемный капитал – дешевый, но одновременно его цена может существенно возрасти в связи с дополнительными рисками, то есть дешевый источник может превратить в дорогой.

Предельная цена капитал а – это издержки на привлечение дополнительной едины, или же та предельная величина, которую предприятие может заплатить за привлечение капитала из различных источников.