Показатели, учитываемые при разработке финансовой политики предприятия

Показатели	Содержание	Способ расчета	Комментарий
Показатели ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности	Достаточность (недостаточность) оборотных средств у предприятия, которые могут быть им использованы для погашения краткосрочных обязательств	Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	Оптимальное значение от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза нежелательно, так как это свидетельствует о нерациональном вложении предприятием средств и неэффективном их использовании
Коэффициент быстрой ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг, включая средства в расчетах с дебиторами, к краткосрочным обязательствам	Оптимальное значение 1 и выше. Нижние значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов с поставщиками
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	Степень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат для погашения краткосрочных обязательств	Отношение материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств	Оптимальное значение от 0,5 до 0,7
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлечено в расчете на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	Отношение всех обязательств предприятия к собственному капиталу	Соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств	Нижняя граница 0,1. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей для проведения независимой финансовой политики
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	Способность предприятия за свой счет поддерживать уровень собственного оборотного капитала	Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала	Оптимальное значение от 0,2 до 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия
Интенсивность использования ресурсов
Рентабельность чистых активов по чистой прибыли	Эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций	Отношение чистой прибыли к средней величине чистых активов	Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров
Рентабельность проданной продукции	Эффективность затрат, вложенных предприятием в производство и реализацию продукции	Отношение прибыли от продажи продукции к объему затрат на производство проданной продукции	Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью проданной продукции

 

 

Учетная и кредитная политика. Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения учета обязательна для всех предприятий в соответствии с действующим Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности.

При разработке учетной политики предприятия выбирают такие методы калькуляции себестоимости продукции (работ, услуг), которые дают представление о структуре затрат, уровне постоянных и переменных расходов, доле коммерческих расходов, выборе базы для распределения косвенных расходов между объектами калькулирования.

Для обеспечения аналитической работы предусматривают раздельный учет по группам расходов:

переменные затраты, которые возрастают или снижаются пропорционально объему производства. Это расходы на сырье и материалы, электроэнергию, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы;

постоянные затраты, измерение которых не связано непосредственно с изменением объема производства. К ним относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, затраты на организацию и управление производством;

смешанные затраты, состоящие из постоянной и переменной частей. К ним можно отнести затраты на ремонт машин и оборудования, почтовые, телеграфные и другие расходы.

Стержневой вопрос кредитной политики — определение необходимости привлечения заемных средств. Для принятия решения о привлечении таких средств составляют план их возврата, рассчитывают процентную ставку и сумму процентов по каждому кредитному договору. Затем определяют источники прибыли выплаты кредита с учетом условий налогообложения прибыли.

Привлечение заемного капитала может быть целесообразно не только при недостатке собственного, но и в случае такого повышения рентабельности капитала, когда эффект от влож вложения средств значительно выше, чем процентная ставка за кредит.

Общий план работы финансовой службы в этом направлении следующий:

расчет потребности в заемных средствах (при ее отсутствии —возможной выгоды от привлечения средств);

выбор кредитной организации с учетом размера процентной ставки, сроков погашения, формы выдачи кредита, репутации на рынке ценных бумаг, условий пролонгации кредита и т. д.;

составление плана погашения заемных средств, расчет процентной суммы с учетом установленного порядка налогообложения прибыли.

Управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью. От эффективности управления оборотными средствами напрямую зависят рентабельность производства и вероятность неплатежеспособности предприятия. Это одна из трудных и повседневных задач финансовой службы, которая решается в три этапа:

анализ оборачиваемости оборотных средств, дебиторской и кредиторской задолженности;

инвентаризация задолженности;

расчет штрафных санкций.

В зависимости от результатов анализа принимают решения о предъявлении соответствующих претензий к должникам, вплоть до обращения в арбитражный суд.

После изучения дебиторской и кредиторской задолженности проводят следующие мероприятия:

принимают решения о замене неденежных форм расчетов денежными или их сокращении на основе вексельных форм расчетов;

составляют программы ликвидации задолженности по заработной плате, если такая задолженность имеет место;

определяют возможность реструктуризации задолженности по платежам в федеральный бюджет и внебюджетные фонды.

Амортизационная политика. Амортизационная политика предприятия в современных условиях — один из эффективных инструментов финансового оздоровления. Предприятия имеют право использовать любые методы переноса авансированной стоимости на издержки производства.

Для предприятий агропромышленного комплекса эффективен ускоренный метод начисления применительно к активной части основных производственных фондов (автомобилям, тракторам). Однако здесь есть проблема — фактический срок службы значительной части машин находится за пределами сроков начисления амортизации. Необходимы переоценка, уменьшение налога на имущество, снижение внереализационных расходов.

Для тракторов, используемых в сельском хозяйстве, среди ускоренных методов начисления амортизации наиболее предпочтительным является регрессивный. Как показывают результаты исследований, коэффициенты регрессии основных марок тракторов находятся в диапазоне 1,5—3,0.

Нормы амортизации на полное восстановление, рассчитанные регрессивным методом, предполагают некоторое завышение темпов формирования фонда для машин начального периода эксплуатации. Однако это завышение в определенной степени имеет положительный характер, так как оно направлено на ослабление потерь от морального износа техники, устранение разрыва между реальной (рыночной) и балансовой стоимостью машин в интервале между периодическими переоценками основных фондов. Это дает возможность осуществлять воспроизводственный процесс сельскохозяйственной техники без привлечения дополнительных заемных средств на расширение машинно-тракторного парка и погашение потерь от инфляции.

Дивидендная политика. Выплата дивидендов, с одной стороны, должна обеспечить защиту интересов собственников и создавать предпосылки для роста цены акций, а с другой стороны, не способствовать сокращению прибыли, направляемой на развитие производства.

Чтобы максимально учесть эти два требования, разработаны специальные методики расчета дивидендов. Выбор какой-либо из них определяется конкретными условиями и отраслевой спецификой (табл.).