![]() Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву ![]() Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Методические основы оценки инвестиционного климата территории ⇐ ПредыдущаяСтр 4 из 4
Потребность в региональных оценках инвестиционного климата возрастала в течение последнего десятилетия по мере увеличения различий в региональном социально-экономическом развитии России. Поскольку регион (субъект федерации) имеет существенные отличия от страны в целом, то механическое перенесение известных и апробированных в международной практике методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности внутригосударственных регионов оказалось невозможным. Понимание этой специфики привело к разработке в последнее десятилетие целого ряда различных оценок инвестиционной привлекательности регионов России, проведенных не только отечественными, но и зарубежными исследователями и фирмами[2]. Самым интересным комплексным исследованием, проведенным за рубежом является работа, сделанная по заказу Банка Австрии в 1995г. и в 1998г.[3] Из российских - наиболее обстоятельной, но, к сожалению, не имевшей продолжения, является оценка инвестиционного климата российских регионов, выполненная к первому Конгрессу Российских предпринимателей в 1994г.[4] Среди российских исследователей существовало разночтение не только по поводу того, как оценивать инвестиционную привлекательность регионов, но и что это такое. Например, под «инвестиционной привлекательностью регионов» в статьях З.Котляра в «Деловом мире»[5] и М.Акимова в журнале «Профиль»[6] понимался фактический объем привлеченных в регионы инвестиций. Иногда оценка инвестиционной привлекательности регионов проводилась по ограниченному набору или даже по одному показателю.[7] Существовал и противоположный подход, при котором десятки и сотни показателей, характеризующих регион, механически агрегировались в один, смысл которого уловить довольно трудно.[8] Основными недостатками упомянутых выше исследований инвестиционной привлекательности российских регионов, на наш взгляд, являлись: · Разночтение в самом понятии «инвестиционного климата». · Ограниченность набора учитываемых показателей. · Отсутствие учета законодательных условий инвестирования, особенно регионального законодательства. · Недостаточная обоснованность принципов агрегирования десятков отобранных показателей оценки.
· Эпизодичность проведения анализа: как правило, это разовые исследования различных коллективов, проводимые на различную дату. · Исследования проводились по неполному кругу 89 конституционных субъектов федерации, имеющих собственную законодательную базу и отдельные бюджеты.
Наконец, последним достижением в сфере оценки инвестиционного климата регионов России являются «Методические рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности субъектов федерации», разработанные Министерством экономического развития и торговли РФ в 2001 году, которые в значительной степени основаны на хорошо зарекомендовавших себя в течение предшествующих пяти лет методических подходах рейтингового агентства «Эксперт РА». К сожалению, проведенное в 2002 году на основе этих рекомендаций СОПСом Минэкономразвития России исследование инвестиционного климата регионов России базируется на данных 1998-2000 годов, вследствие чего к настоящему моменту уже не представляет практического интереса как основание для принятия управленческих решений.
Методика оценки инвестиционной привлекательности регионов рейтингового агентства “Эксперт РА” В методике исследования рейтинга инвестиционной привлекательности регионов Рейтингового агентства «Эксперт РА», разработанной в 1996 году, был учтен как отечественный, так и зарубежный опыт анализа сопоставления инвестиционной привлекательности различных стран, начиная с исследований Гарвардской школы бизнеса в конце 60-годов [9]. В 70-х годах за рубежом развитие методического аппарата сравнительной оценки инвестиционной привлекательности стран шло по пути расширения и усложнения системы оцениваемых экспертами параметров и введения количественных (статистических) показателей. Наиболее часто использовались следующие параметры и показатели[10]: тип экономической системы, макроэкономические показатели (объем ВНП, структура экономики и др.), обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, условия развития внешней торговли, участие государства в экономике. Появление с конца 80-х годов достаточно представительной категории стран с переходной экономикой и специфическими условиями инвестирования потребовало разработки особых методических подходов. Применительно к этим странам, к которым относили и Россию, в начале 90-х годов рядом экспертных групп (консультационная фирма «Плэн Экон», журналы «Форчун» и «Малтинэшнл Бизнес» и др.) независимо друг от друга были разработаны упрощенные методики сравнительной оценки инвестиционной привлекательности. Они учитывали не только условия, но и результаты инвестирования, близость страны к мировым экономическим центрам, масштабы институциональных преобразований, «демократические традиции», состояние и перспективы проводимых реформ, качество трудовых ресурсов[11].
В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими мировыми экономическими журналами. Наиболее известной и часто цитируемой комплексной оценкой инвестиционной привлекательности стран мира является рейтинг журнала Euromoney, на основе которой дважды в год (в марте и сентябре) производится оценка инвестиционного риска и надежности стран (см. график I). Менее известны и доступны российским исследователям результаты национальных рейтингов инвестиционной привлекательности регионов. Среди них можно выделить, например, «Статистический атлас США» и исследования инвестиционной привлекательности воеводств и городов Польши[12].
В исследовании инвестиционного климата регионов используются следующие термины. Регион – конституционный субъект Российской Федерации. Инвестиционная привлекательность (инвестиционный климат) региона – качественная оценка уровня благоприятности условий инвестирования в данном регионе. Инвестиционный потенциал региона – совокупность сфер, отраслей, предприятий и мест инвестирования в данном регионе. Совокупный инвестиционный потенциал региона – количественная величина полного инвестиционного потенциала, рассчитываемая как средневзвешенная доля в России частных инвестиционных потенциалов региона. Частные инвестиционные потенциалы региона отражают наличие различных сфер инвестирования в данном регионе. Инвестиционный риск региона – совокупность некоммерческих рисков инвестиционной деятельности в данном регионе. Интегральный инвестиционный риск – средневзвешенный уровень отклонения от среднероссийского частных инвестиционных рисков региона. Частные инвестиционные риски региона – раскрывают отдельные аспекта некоммерческих рисков региона. Ранг (место) региона – место в ранжированном ряду регионов (рэнкинге) по определенному параметру инвестиционного климата или их совокупности. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России – распределение регионов России по рейтинговым категориям. Индивидуальный рейтинг инвестиционной привлекательности (рейтинговая категория) региона – качественная характеристика инвестиционного климата региона, определенная на основе соотношения между уровнем интегрального инвестиционного риска и величиной совокупного инвестиционного потенциала региона. В качестве составляющих инвестиционного климата в рейтинге инвестиционной привлекательности российских регионов «Эксперт РА» используются две относительно самостоятельные характеристики: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.
Инвестиционный потенциал - количественная характеристика, учитывающая насыщенность территории региона факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели, влияющие на потенциальные объемы инвестирования в регион. Инвестиционный потенциал региона складывается из девяти частных потенциалов (до 2005 года – из восьми). Каждый из них, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей: · природно-ресурсного (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов); · трудового (трудовые ресурсы и их образовательный уровень); · производственного (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе); · инновационного (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе); · институционального (степень развития ведущих институтов рыночной экономики); · инфраструктурного (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность); · финансового (объем налоговой базы, прибыльность предприятий региона и доходы населения); · потребительского (совокупная покупательная способность населения региона); · туристического (наличие мест посещения туристами и отдыхающими, а также мест развлечения и размещения для них). Инвестиционный риск - характеристика качественная, зависящая от политической, социальной, экономической, финансовой, экологической, криминальной ситуации и законодательной среды. Его величина показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Рассчитывались следующие виды риска: · экономический (тенденции в экономическом развитии региона); · финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий); · политический (распределение политических симпатий населения по результатам последних федеральных и региональных парламентских выборов, авторитетность местной власти); · социальный (уровень социальной напряженности); · экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное); · криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений, экономической преступности и преступлений, связанных с незаконным оборотом наркотиков);
· законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства). При расчете этого риска учитывались как федеральные, так и региональные законы и нормативные акты, а также документы, непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно. Начиная с исследования 1998 года, были введены некоторые методические изменения, которые сохранились вплоть до настоящего времени: 1. В исследованиях 1996г. и 1997г. в качестве отдельной составляющей рассматривалось также инвестиционное законодательство. Однако развитие законодательной активности региональных властей в инвестиционно-налоговой сфере в последующие годы существенно «уравняло» регионы по этой характеристике и позволило включить законодательные условия инвестирования в качестве одной из составляющих инвестиционного риска. В связи с этим сравнение положения регионов в инвестиционном рейтинге 1996 г. и 1997 г. с последующим рейтингами является в определенной степени условным. 2. С 1998 года были введены финансовый потенциал и финансовый риск. 3. С 1998 года название «интеллектуальный потенциал» было изменено на «трудовой», а «ресурсно-сырьевой» - на «природно-ресурсный». 4. С 2005 года введен туристический потенциал. 5. С 2006 года введен управленческий риск. 6. С рейтинга 2007 года упразднен политичесий риск. Оценка инвестиционного климата регионов состоит из следующих этапов: На первом этапе оценки инвестиционной привлекательности рассчитываются доли каждого региона в России по 9 видам инвестиционного потенциала и индексы 7 видов частных инвестиционных рисков. Доля регионапо каждому видуинвестиционного потенциала определяется по величине средней суммы долей данного региона в России в каждом из составляющих данный вид потенциала индикативном показателе, по формуле: Pik = (SDijk)/Nk Где: Pik - среднее значение доли i-го региона по k-му виду потенциала; Dijk - доля i-го региона в России по j-му показателю, относящемуся к k-му виду потенциала. При этом: SjDijk = 100%; Nk - число индикативных показателей для оценки k-го вида потенциала.
Величина совокупного инвестиционного потенциала каждого региона рассчитывается как средневзвешенное по экспертным весам значение долей каждого региона по всем 9 видам (составляющим) потенциала, по следующей формуле: Ri = SXik * Mk Где: Ri - условное средневзвешенная доля i-го региона в России по совокупному инвестиционному потенциалу; Xik - доля i-го региона в России по k-му виду потенциала (k = 1, 2,…, 9); Mk - средняя величина экспертного веса k-го вида потенциала. Величина Mk рассчитывается по результатам анкетирования российских и иностранных экспертов. Индекс каждого из семи видов инвестиционных рисков региона рассчитывается как среднее из отклонений значений индикативных показателей данного региона по данному виду риска от среднероссийских значений:
Dil = (åDijl/DilR)/Pl Где: Dijl - величина j-го показателя, относящемуся к l-му виду риска по i-му региону (l =1,2, …, 7); DilR - аналогичное значение в среднем по России; Pl - число индикативных показателей для оценки l-го вида риска. Интегральный индекс инвестиционного риска каждого региона рассчитывается как средневзвешенная сумма частных инвестиционных рисков данного региона: Qil = SDil/Nl Где: Qil - среднее значение уровня i-го региона по l-му виду риска; Dil - значение индекса l-му вида риска i-го региона в России; Nl - средняя величина экспертного веса l-го вида риска.
На втором этапе все регионы ранжируются по величине совокупного инвестиционного потенциала или интегрального инвестиционного риска. Ранг (место) региона – место в ранжированном ряду регионов (рэнкинге) по определенному параметру или их совокупности. В рэнкинге потенциала значение ранга “1” получает регион, имеющий наибольшее эначение Ri. В случаях, когда фактические значения Ri у нескольких регионов оказываются равными, всей группе присваивается среднегрупповое значение ранга. При отсутствии какого-либо признака, всем таким регионам присваивается последний ранг (место). Например, Москве и Санкт-Петербургу присвоен последний (89-й) ранг по природно-ресурсному потенциалу. Значение ранга “1” по интегральному риску риску получает регион, имеющий наименьший риск. В случаях, когда фактические значения статистических показателей у нескольких регионов оказываются равными, всей группе присваивается ранг, средний для данной группы. На третьем этапе сравнительной оценки инвестиционной привлекательности каждому региону присваивается рейтинг инвестиционной привлекательности – индекс, определяющий соотношение между уровнем интегрального инвестиционного риска и величиной совокупного инвестиционного потенциала региона. По соотношению величины совокупного потенциала и интегрального риска каждый регион России относится к одной из следующих рейтинговых категорий: · Высокий потенциал - минимальный риск (1A) · Высокий потенциал - умеренный риск (1B) · Высокий потенциал – высокий риск (1C) · Средний потенциал - минимальный риск (2A) · Средний потенциал - умеренный риск (2B) · Средний потенциал - высокий риск (2C) · Низкий потенциал - минимальный риск (3A) · Пониженный потенциал - умеренный риск (3B1) · Пониженный потенциал - высокий риск (3C1) · Незначительный потенциал - умеренный риск (3B2) · Незначительный потенциал - высокий риск (3C2) · Низкий потенциал - экстремальный риск (3D)
Основными информационными источниками для составления рейтинга являются данные Росстата, Минфина России, Министерства экономического развития и торговли РФ, ЦБ РФ, Министерства РФ по налогам и сборам, Министерства природных ресурсов РФ, Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, правовой базы данных «Консультант Плюс-Регионы», базы данных рейтингового агентства «Эксперт РА». Также используется информация администраций отдельных субъектов федерации, присланная по специальному запросу, а также представленная на сайтах регионов в интернете. Оценка весов вклада каждой составляющей в совокупный потенциал или интегральный риск получается в результате ежегодных опросов, проводимых среди экспертов из российских и зарубежных инвестиционных, консалтинговых компаний и предприятий. В опросе принимают участие эксперты из следующих компаний: «БКГ Менеджмент Консалтинг», The Boston Consulting Group, «Русский банк развития», «Альфа-банк», ЗАО «РОЭЛ Консалтинг», ОАО «Кировский Завод», Немецкий институт развития промышленности (BFA), ОАО “Сатурн”, ОАО “Нижнекамскнефтехим” и др. В качестве экспертов с 2002 года участвуют руководители инвестиционных департаментов ряда субъектов федерации.
Изменение социально-экономической ситуации за период, прошедший после финансового кризиса 1998г., повлияло на оценки экспертов, которые подверглись заметному пересмотру. По-прежнему в наименьшей степени экспертов волнует экологический риск, а наибольшее значение придается законодательному. Особенно возросла экспертная оценка значимости рисков, связанных с региональным нормотворчеством в инвестиционной сфере. Это подтверждает высокую степень влияния активности региональных властей на формирование инвестиционного климата. С точки зрения экспертов, российские регионы важны для инвестора, в первую очередь, как место размещения производства, а отнюдь не природные или трудовые ресурсы. В наибольшей степени выросла экспертная значимость институционального потенциала, обеспечивающего функционирование рыночной экономики. Это свидетельствует о переходе к более «цивилизованному» рынку, основанному на более глубоком разделении функций производства и услуг.
[1] Фишер Пауль. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. – М.: Финансы и статистика, 1999, стр. 12. [2] Les regions de la Russie: guide et classemet des opportunites. - Centre Francais du Commerce Exterieur, Paris 1995. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: Региональные риски. - М: ФФПП, 1997. Кредитная оценка субъектов Российской Федерации. - Доклад МФК “Ренессанс”, 1998. New Rating: Moscow, St.Petersburg, Nizhny Novgorod. - Standart & Poor’s Credit Week 1997. Russian Regions: Credit Suisse First Boston Credit Ranking /Vladimir Konovalov, Kent Osband, Azmat Zuberi/. – 1998. [3] Nagaev S.A., Woergoetter A. Regional Risk Rating in Russia. - Bank Austria, Vienna, 1995. Russia: Regional Risk Rating. - Bank Austria, Vienna, 1998. [4] Индексы инвестиционных рисков: Аналит. проект "Россия в третьем тысячелетии" (Серия обозрений к первому Конгрессу Российских предпринимателей; Вып. 3.Ч. 1-2. Экономика). / Рук. проекта А.С.Орлов; Авт. кол.: В.З.Вдовенко, А.Л.Ведев, А.Г.Коваленко, А.С.Орлов; Эксперт. Совет "Кругл. стола бизнеса России"; Акад. Центр "Рос. исслед.". - М.: АО "Триада", 1994. [5] Котляр З. Инвестиционная привлекательность регионов России. - «Деловой мир», 15.09.93. [6] Акимов М. Дорогая моя Русь. (Таблица инвестиционной привлекательности регионов России). - «Профиль», 1997. [7] Погода в регионах. - «Инвестиции в России», 1995г., № 1 [8] Ройзман И. «Климатические колебания». Региональные различия: [Анализ инвестицион. климата в регионах РФ] //. - «Инвестиции в России», 1995, № 3, с. 4-5. [9] Robert B. Stobaugh How to Analyze Foreign Investment Climates. - Harvard Business Review, September - October 1969. [10] Henzler Herbert. Shaping an International Investment Strategy. - The McKinsey Quarterly, Spring 1981. Philip Kottler. Marketing Management: Analysis, Planning and Control. 5-th edition, 1984. B.Toyne, P.Walters. Global Marketing Management: A Strategic Perspective. - Allyn & Bacon, 1989, Massachusetts, pp. 53-78. [11] M.Tullis, O.Borrin. Investment Prospects in Eastern Europe. - Multinational Business, No 1, 1990, pp. 17-23. М.Бергер, А.Орлов. "Платный обмен мнениями". - «Известия», 30 января 1990г., № 31, с.5. Новые шансы для бизнеса в Восточной Европе. - «Экономика и жизнь», N 18, апрель 1990г., с.13. [12] Investment Risk in Poland. VI Ranking of countries, regions and branches. - The Gdansk Institute for Market Economics, Warsaw-Gdansk, March 1996.
|
|||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-08-16; просмотров: 347; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.117.74.205 (0.055 с.) |