Сущность и виды инвестиционного риска

 

Инвестиционная деятельность всегда связана с риском, в связи с этим потенциального инвестора, в первую очередь, интересует уровень инвестиционного риска, сопутствующей инвестиции.

Риск – это вероятность (угроза) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной или финансовой деятельности.

Инвестиционный риск – это возможность или вероятность не полного или частичного достижения (неполучение) ожидаемых инвесторами результатов осуществления инвестиций.

Инвестиционные риски можно классифицировать по нескольким классификационным признакам:

1. В зависимости от причин возникновения:

- специфические инвестиционные риски

- неспецифические инвестиционные риски.

2. В зависимости от объекта инвестирования:

- риски реального инвестирования

- риски финансового инвестирования.

К неспецифическим страновым рискам в традиционном понимании относятся:

- угроза потери инвестиций и прерывания деятельности фирм в результате войн и гражданских беспорядков;

- действия органов государственной власти, препятствующих нормальному осуществлению инвестиционной деятельности (экспроприация имущества, изменения законодательства в сторону ухудшения условий инвестирования) и другие страновые риски.

Региональные неспецифические риски инвестиционной деятельности вытекают из особенностей региональной экономической политики, экономических, социальных и экологических условий, характерных для региона.

В зависимости от объекта инвестирования выделяют риски реального инвестирования и риски финансового инвестирования.

Риск реального инвестирования или проектный риск – это неопределенность доходов от реализации инвестиционного проекта, связанную с возможностью возникновения неблагоприятных ситуаций и их последствий на одной из стадий осуществления инвестиционного процесса.

Общепринятый набор рисков, который оценивается инвестором при выборе того или иного инвестиционного проекта, включая общеэкономический, финансовый, рыночный, политический, предпринимательский, проектный, технический, отраслевой и другие риски.

Проектные риски можно классифицировать по ряду признаков.

1. По видам выделяют следующие виды проектных рисков:

риск снижения финансовой устойчивости предприятия – возникает ввиду несовершенства структуры капитала, инвестируемого;

риск неплатежеспособности предприятия – возникает из-за снижения уровня ликвидности оборотных активов предприятия;

риск проектирования – возникает вследствие несовершенства подготовки бизнес-плана, в связи с недостатком информации о внешней среде, неправильной оценкой параметров внутреннего потенциала, использованием устаревшей техники и технологии;

строительный риск – возникает вследствие выбора недостаточно квалифицированных подрядчиков, использования устаревших строительных технологий и материалов и других причин, вызывающих превышение сроков строительно-монтажных работ по проекту;

маркетинговый риск – возможность существенного снижения предусмотренного проектом объема реализации продукции и других факторов, ведущих к уменьшению прибыли на стадии эксплуатации проекта;

риск финансирования проекта – связан с недостаточным общим объемом инвестиционных ресурсов для реализации проекта, несвоевременным поступлением инвестиционных ресурсов из отдельных источников, ростом средневзвешенной стоимости капитала;

другие виды рисков.

2. По этапам осуществления проекта:

проектные риски прединвестиционного этапа – связаны с выбором инвестиционной идеи, подготовки бизнес-плана, обоснованностью оценки основных результативных показателей проекта;

проектные риски инвестиционного этапа – это риски несвоевременного осуществления строительно-монтажных работ по проекту, неэффективный контроль за качеством этих работ, неэффективное финансирование на стадии строительства, низкое ресурсное обеспечение выполняемых работ;

проектные риски постинвестиционного   – несвоевременный выход производства на предусмотренную проектную мощность, недостаточное обеспечение производства сырьем и материалами, низкая квалификация операционного персонала, недостатки маркетинговой политики и др.

3. По комплексности исследования:

простой проектный риск – не расчленяется на отдельные подвиды;

комплексный проектный риск – состоит из комплекса подвидов.

4. По возможности предвидения:

прогнозируемый проектный риск – риск, который поддается прогнозу;

непрогнозируемый проектный риск – это риск, прогнозирование которого невозможно.

Управлением инвестиционными рисками – это совокупность различных приемов и методом анализа и нейтрализации инвестиционных рисков.

Управление инвестиционными рисками включает:

- распознавание инвестиционных рисков, оказывающих влияние на реализацию инвестиций и определение степени управляемости инвестиционных рисков;

- оценка и анализ различных видов инвестиционных рисков;

- разработка мероприятий по снижению инвестиционных рисков;

- реализация разработанных мер по нейтрализации инвестиционных рисков.

Эффективное управление инвестиционными рисками позволит снизить уровень рисков и тем самым повысить инвестиционную привлекательность проекта для потенциальных инвесторов.