Методы оценки экономической эффективности

 

Экономическая эффективность характеризуется соотношением экономического эффекта, полученного в течение определенного периода, и затрат, обусловленных внедрением данного мероприятия.

Для инновационных мероприятий, нетребующих капитальных вложений, целесообразно рассчитать так называемый хозрасчетный эффект, представляющий собой прирост чистой прибыли предприятия в прогнозируемом периоде (квартал, год). При этом для выявления влияния на чистую прибыль предлагаемой инновации необходимо использовать факторный метод прогнозирования чистой прибыли.

Для инновационных мероприятий, осуществление которых требует капитальных вложений в инновационный проект расчет экономической целесообразности и эффективности инвестиций необходимо выполнить современными методами с определением показателей, отвечающих рыночным принципам хозяйствования. К таким методам относятся:

- простой (статистический) метод, сопровождающийся расчетом простой нормы прибыли и срока возврата первоначальных инвестиций;

- метод дисконтирования, при котором рассчитываются такие показатели, как чистая текущая стоимость проекта и рентабельность инвестиций (коэффициент чистой текущей стоимости) либо внутренняя норма прибыли.

Наиболее полно проект можно оценить, применяя второй метод.

Метод индекса доходности (IR) ориентирован на анализ отношения суммы приведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений и определяется по формуле

                                                        (1)

где IR – индекс доходности;

– капитальные вложения на t-м году, руб.;

 – результаты (доход) на t-м году, руб.;

 – затраты, осуществляемые в t-м году, руб.

Если индекс доходности положителен, то проект рентабелен; если он меньше единицы, то проект неэффективен.

Чистая текущая стоимость (ЧТС, или NPV) является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период. При этом величина дисконта может быть постоянной или переменной. NPV вычисляется по формуле

                                  NPV= ,                                   (2)

где NPV – чистая текущая стоимость проекта;

 – результаты (доход) на t-м шаге, руб.;

– затраты на t-м шаге, руб.

Эффективность проекта рассматривается при данной норме дисконта Е на основании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект. При NPV меньше единицы проект неэффективен.

Метод внутренней нормы доходности (ВНП, или IRR) выявляет ту норму дисконта , при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений. Проект эффективен, если ВНД (IRR) равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.

Расчеты по ВНД и ЧТС могут приводить по одному проекту к противоречивым результатам. Это объясняется либо ошибкой в выборе требуемой нормы дисконта Е, либо разночтением требований инвестора и проектного менеджера к норме дохода. В любом случае следует отдать предпочтение ЧТС. /10/