Основы функционирования венчурных фондов

 

Мировая практика позволяет выделить следующие типы формирования венчурных фондов (рисунок)

Независимые венчурные фонды - независимые фонды, организованные в форме партнерств которые вкладывают средства на срок от 3 до 7 лет, после  чего «выходят», то есть продают свою долю инновационной фирме на открытом фондовом рынке либо стратегическому инвестору; эта продажа происходит с высокой прибылью (не менее 50 % годовых, иногда больше 100 %).

ТИПЫ ВЕНЧУРНЫХФОНДОВ

фонды крупных корпораций

полукэптивные фонды

кэптивные фонды

фонд фондов

государственные фонды

государственный венчурный фонд

государственный гарантийный венчурный фонд

независимые венчурные фонды

 

 

Рис. 7 – Типы венчурных фондов

 

    Фонды крупных корпораций – создаются для решения стратегических задач материнской компании.

    Кэптивные фонды - зависимый или полузависимый инвестиционный фонд, инвестирующий исключительно в интересах своей материнской организации. Такие фонды являются «вечнозелеными», т. е. у них отсутствуют ограничения по объему капитала, находящегося в управлении, поскольку  материнская компания может как вносить дополнительный капитал, так и  изымать его по своему усмотрению.

    Полукэптивные фонды - гибридные  инвестиционные инструменты, сочетающие инвестиции как материнской  компании, так и сторонних инвесторов; они также являются «вечнозелеными»  (т. е. не имеют ограничений по времени существования).

    Государственный венчурный фонд участия (Фонд фондов) -  основной целью деятельности данного вида венчурных фондов является  содействие созданию сети венчурных фондов. Например, государственный венчурный фонд участия «Йозма», Израиль.

    Государственный венчурный фонд – основной целью деятельности данного фонда  является непосредственное инвестирование наряду с другими инвесторами предприятий,  реализующих венчурные проекты. Как правило, создаются в регионах с  наименее развитой экономикой и осуществляют инвестиции на ранних фазах жизненного цикла венчурных проектов.

    Государственный гарантийный венчурный фонд – основнойцелью деятельностью данных венчурных фондов является стимулирование вложения инвестиций в венчурные предприятия. Используется механизм снижения инвестиционных рисков путем предоставления венчурным фондам (венчурным инвесторам) государственных гарантий возвратности вложенных средств. При этом используются две формы предоставления гарантий: платная (получатель гарантии выплачивает страховую премию) и бесплатная.

 

Государственное регулирование венчурного финансирования

 

Основная цель государственного регулирования венчурного финансирования – содействие освоению в промышленности новых, передовых научно-технических разработок и о создании новых рабочих мест в малом бизнесе с целью снижения общего уровня безработицы.[57]

Методы государственного регулирования венчурного финансирования можно разделить на прямые и косвенные.

Методы государственного регулирования венчурного финансирования

Косвенные методы: - создание благоприятного режима налогообложения; - выработка эффективной системы защиты интеллектуальной собственности; - создание специальных бирж для торговли ценными бумагами; - обучение предпринимателей, консультирование, распространение информации о перспективных проектах и потенциальных инвесторах

Прямые методы: - участие государства в венчурных фондах или выделение средств малым фирмам напрямую; - предоставление особых финансовых стимулов (гарантий) инвесторам, вкладывающим свои средства в венчурные фонды или в развитие венчурных фирм;

   

Рис. 8 – Методы государственного регулирования венчурного финансирования