I ÒÍ
Тн
Та
Тет
1920 1930 1970 1980 1990 2000 2007 2020 рік
Рис. Динаміка індексу транснаціоналізації за основними секторами: нафтогазовим (крива Тн), фінансовим (крива Тфін), електротехнічним (крива Тет); телекомунікаційним (крива Ттел), автомобільним (крива Та).
Показники глобалізації найбільших 100 нефінансових ТНК світу
|
|
|
| 2013/2012, %
| 2014/2013, %
|
Активи, (млрд. дол.)
|
|
|
| 4,8
| -1,1
|
Частка іноземних активів,
%
|
|
|
| -0,5
| 0,8
|
Продажі, (млрд. дол.)
|
|
|
|
| -0,9
|
Частка іноземн., %
|
|
|
| -0,7
| 1,4
|
Зайнятість, тис. чол.
|
|
|
| -1,4
| 0,7
|
ТОП-20 нефінансових корпорацій світу у 2013 р.
Рейтинг за вартістю зарубіжних активів
| Корпорація
| Країна базування
| Вартість активів, млн дол.
| Індекс транс- націона- лізації, %
|
Зарубіжних філій
| усього
|
| General Electric Co
| США
| 331 160
| 656 560
| 48,8
|
| Royal Dutch Shell plc
| Великобританія
| 301 898
| 357 512
| 72,8
|
| Toyota Motor Corporation
| Японія
| 274 380
| 403 088
| 58,6
|
| Exxon Mobil Corporation
| США
| 231 033
| 346 808
| 62,6
|
| Total SA
| Франція
| 226 717
| 238 870
| 79,5
|
| BP plc
| Великобританія
| 202 899
| 305 690
| 69,7
|
| Vodafone Group
| Великобританія
| 182 837
| 202 763
| 88,9
|
| Volkswagen Group
| Німеччина
| 176 656
| 446 555
| 58,6
|
| Chevron Corporation
| США
| 175 736
| 253 753
| 59,3
|
| Eni SpA
| Італія
| 141 021
| 190 125
| 71,2
|
| Enel SpA
| Італія
| 140 396
| 226 006
| 57,3
|
| Glencore Xstrata PLC
| Швейцарія
| 135 080
| 154 932
| 82,8
|
| Anheuser-Busch InBev NV
| Бельгія
| 134 549
| 141 666
| 93,3
|
| EDF SA
| Франція
| 130 161
| 353 574
| 34,0
|
| Nestle SA
| Швейцарія
| 124 730
| 129 969
| 97,1
|
| E.ON AG
| Німеччина
| 124 429
| 179 988
| 73,3
|
| GDF Suez
| Франція
| 121 402
| 219 759
| 55,2
|
| Deutsche Telecom AG
| Німеччина
| 120 350
| 162 671
| 61,9
|
| Apple Computer Inc
| США
| 119 918
| 207 000
| 59,6
|
| Honda Motor Co Ltd
| Японія
| 118 476
| 151 965
| 47,3
|
Джерело: Складено за даними: UNCTAD; World Investment Report 2014: Investing in the SDGs: An Action Plan, Annex table 29. [Electronic resource]. – Available from: http://unctad.org/en//pages/DIAE/World%20Investment%20Report/Annex-Tables.aspx
Мислити глобально, – діяти локально
Глобальні стратегічні можливості
| Локальні стратегічні можливості
|
Централізоване прийняття рішень Концентрація основною діяльності у ланцюгу вартості
Глобальний форсинг Стандартизація головних споживчих вимог
Глобальний брендинг та реклама Стандартизація основних елементів маркетингової стратегії
| Локальна відповідальність за прийняття
рішень
Дисперсія певної діяльності у ланцюгу вартості
Локальний форсинг
Локальна модифікація маркетингової
стратегії
Локальний брендинг та реклама
|
Глобальне бачення та місія Глобальний банк компетенції та можливостей
Глобальна модель стратегії
Інтеграція та координація глобальної діяльності Диференційована архітектура
Участь у головних ринках
|
Рис. Глобалізація і локалізація у бізнес-стратегіях
Стратегії корпорацій
Рис. Класифікація стратегій корпорацій
Найбільш популярні корпоративні стратегії кінця ХХ – початку ХХІ століття
Тип стратегії
| Часовий період
| Націленість на придбання інших компаній
| Суть стратегії
|
Активний маркетинг
| 1960 наш час
| Не ґрунтується на угодах злиття та поглинання
| Агресивний маркетинг, зосереджений НДІОКР та підвищенні ефективності
|
Конгломеративна стратегія
| 1960 р.
| Ґрунтується на угодах злиття та поглинання
| Придбання підприємств інших галузей
|
Диверсифікація
| 1960-1970 рр.
| Ґрунтується на угодах злиття та поглинання
| Придбання компаній суміжних галузей, зниження ризиків
|
Синергія
| 1970-1980 рр.
| Ґрунтується на угодах злиття та
поглинання
| Придбання компаній своєї або суміжної галузі для посилення наявних конкурентних переваг за рахунок придбання переваг один одного
|
Придбання конкурентів
| 1980-1990 рр.
| Ґрунтується на угодах злиття та поглинання
| Придбання фірм-конкурентів, розширення ринкової частки
|
Конвергенція
| 1990 – наш час
| Ґрунтується на угодах злиття та
поглинання
| Злиття компаній та корпоративних культур, в т.ч. різних галузей
|
Дивергенція
| 2000 – наш час
| Не ґрунтується на угодах злиття та поглинання
| Створення сверхспеціалізованих компаній, здатних на швидку реакцію на потреби споживачів
|
Глобальні стратегії:
• Підтримання найнижчих витрат на виробництво та збут продукції порівняно з конкурентами. У разі вибору такої стратегії компанія координує діяльність у різних країнах з метою мінімізації своїх витрат.
• Стратегія підтримання найнижчої ціни на продукт порівняно з конкурентами в кожній країні, де оперує компанія.
• Стратегія глобальної диференціації, за якої продукція компанії характеризується певними рисами, що відрізняють її від продукції конкурентів у різних країнах.
• Стратегія глобального фокусування, яка полягає у визначенні однієї і тієї стратегії пов'язана з підтриманням низьких витрат чи диференціації на цільовому сегменті (ніші) ринку.
• Підтримка виробництва в одній країні та експорт товарів на інші національні ринки через власну збутову мережу або інші канали збуту.
• Надання ліцензій на технологію чи на виробництво та реалізацію продукції компанії, за яких її доходи на певному ринку формуються за рахунок роялті від використання технології або торговельної марки компанії.
Класифікація злиттів
Види злиттів
| Характерні ознаки
| Модель
|
Горизонтальні
| Об’єднання прямих конкурентів,
|
|
| що спеціалізуються на виробництві
|
- злиття, що
розширюють ринок (market extention)
| однотипної продукції та розміщують її на тих самих ринках Об’єднання компаній, що працюють на різних ринках (Р1 і
|
| Р2), але виробляють однотипний
|
| продукт (Па)
|
- злиття, що
розширюють асортимент (product extention)
| Об'єднання різних компаній, що виробляють пов'язані продукти (Па; Пб) та розміщують їх на тому самому ринку (Р1)
|
Вертикальні
| Об’єднання постачальника і
|
|
| споживача
|
- злиття «вперед» (forvard fashion vertical
| Створюється джерело стабільного попиту на продукцію (Па) даної ТНК, що повністю нею
|
merger)
| контролюється
|
| — на одному ринку (Р1)
|
| — на різних ринках (Р1; Р2)
|
- злиття «назад» (backward fashion vertical merger)
| Створюється стабільне і дешеве джерело сировини для виробництва продукції (Пб) даної корпорації, що повністю нею контролюється:
|
| — на одному ринку (Р1)
|
| — на різних ринках (Р1; Р2)
|
МЕТОДИ ПОГЛИНАНЬ
Методи
| Сутність
|
Раптове поглинання
(britzkreig tender offer)
| Швидка скупка акцій (bust-up takeover). викуп контрольного пакета акцій із залученням кредиту (leveraged buyout). Активи поглинутої компанії продаються для виплати боргу, що виник для фінансування поглинання. У такій ситуації рейдер накачує брокерові скуповувати всі акції іншої компанії на ринку якнайшвидше і потай від компанії, що поглинається. Дана практика (названаdawn-raid) у промислово розвинутих країнах заборонена
|
Стратегія «Леді Макбет» (Lady Macbeth Strategy)
| Компанія-загарбник спочатку виступає в ролі «білого лицаря» (white knight). тобто дружньої компанії, що залучається для захисту від поглинання. («Білий лицар» мас можливість купити додаткову частку капіталу компанії, якій загрожує поглинання, за ціною нижчою від номіналу). Пізніше він об'єднується з ворожим загарбником. Рейдер може виступати в ролі «сірого лицаря» (gray knight) — поглинача, що може знизити ціну, пропоновану «білим лицарем», але для компанії, що поглинається, він переважніший ніж ворожий поглинач
|
«Ведмежі обійми» (bear
hug)
| Дуже вигідна пропозиція про поглинання компанії, зроблена й директорам, проти якої не заперечують акціонери, нав’язана угода (cram-down deal) купівля компанії через позикові кошти, коли в акціонера нема’ іншої альтернативи, як прийняти невигідні для нього умови, наприклад, обмін своїх акцій на «сміттєві» облігації, а не на готівку. Різновидами цієї тактики поглинання є:
— дуже щедра пропозиція про поглинання, у разі неприйняття якої акціонери подадуть до суду на керівництво компанії (godfather offer);
— дуже вигідний контракт, запропонований керівному співробітнику компанії, який забезпечує йому дуже велику компенсацію в разі поглинанні його компанії іншою та його звільнення golden parachute). Передбачає оплату готівкою, опціон на купівлю акцій чи премію
|
| | | |
| |
| | |
|
· «зелений шантаж» (greenmail);
· внутрішня «отруйна пігулка» (flip-in poison pill)
| |
СТРАТЕГІЯ ОПОРУ
· податкові пільги;
· положення про звіль- нення від відповідаль- ності
· «безпечна схованка»
| |
· «самовбивчі ліки» (suicide pill);
· «макаронна оборона» (macaroni defence)
· зворотний викуп контрольного
пакета (reverse leveraged buyout)
· «підпалена земля» (scorched- earth policy)
· «Пек-Мен» (Pac-Man Strategy)
| |
· «людська пігулка» (people pill);
· «відлякування акул» (shark repellent) або «голки дикобраза» (porcupine provision)
· захисне злиття з іншою компа- нією
· процедура кваліфікованої біль- шості
· управлінський викуп
· «золотий парашут» (gold parachute)
· «пенсійний парашут» (pension parachute)
· допомога «білого лицаря»
· запобігання фінансовому важелю
| |
Рис. Стратегічні і тактичні методи опору ворожій амальгамації
Найбільші операції зі злиттів і поглинань у ХХІ ст.
Компанія
| Країна
| Сфера
| Вартість
|
Avenlis SA
| Франція
| Фармацевтичні препарати
| 49 989,9 млн евро
|
Sanofi-Synthelabo SA
| Франція
| Фармацевтичні препарати
|
Bank One Corp.
| США
| Національні комерційні банки
| 46 015.4 млн евро
|
JP Morgan Chase&Co
| США
| Національні комерційні банки
|
Guidant Corp.
| США
| Xipypгічні та медичні інструменти
| 92 681 млн евро
|
Johnson&Johnson
| США
| Фармацевтичні препарати
|
Abbey National PLC
| Велико- британія
| Національні комерційні банки
| 12 994,6 млн евро
|
Santander Central
Hispano
| Іспанія
| Національні комерційні банки
|
Rouse Co
| США
| Інвестиційні трасти у сфері
нерухомості
| 10 221,9 млн евро
|
General Growth Properties Inc.
| США
| Інвестиційні трасти у сфері нерухомості
|
Pfizer
| США
| Фармацевтичні препарати
| 57 822 млн дол.
|
Pharmacia
| США
| Фармацевтичні препарати
|
Olivetti
| Італія
| Телекомунікації
| 24 392 млн дол.
|
Telecom Italia Spa
(59,65 %)
| Італія
| Телекомунікації
|
Рис. Вартість транскордонних угод по ЗіП у 1990-2014 рр., млрд.дол.США
Рис. Секторальний розподіл продажів за угодами по транграничних ЗіП, 2008-2014 рр., %
Інтернаціональна
|
| Транснаціональна
|
|
| Глобальна
|
|
|
|
Мова Релігія Цінності та відносини
Соціальна Культурне Освіта,
організація середовище мистецтво
Правознавство Політика Технологія
|
Рис. Моделі міжнародного менеджменту